保险巨头分别建立专业机构 确保资本精准化运作力

2017-03-22 11:52:56 来源：金融时报

• 在泛资管的时代，保险公司特别是保险集团正在细分投资的领域，纷纷成立专属的子公司，开展第三方财富管理、资产管理等业务，以实现资本精准化投放。

  继中国人保和中国人寿先后成立投资控股公司后，近日，由太平保险集团子公司太平人寿参与筹建的太平投资控股有限公司（以下简称“太平投控”）也获得批文。资管人士表示，随着大中型保险公司资产规模的不断壮大，在资产端的需求也开始要求细化，成立不同领域的专属投资公司成为一种趋势。

  投资开闸“另类”成风

  一边是低利率、资产荒，另一边则是保费收入及资金成本双双高企。险资多元化配置成为大势所趋，投资灵活、收益稳定的另类投资受到险资的青睐。

  除了单独设立另类投资部门外，保险公司不断寻求更加专业化的运作方式，成立另类投资的专业公司。从保监会的批文来看，太平投控成立后，将主要从事另类投资业务，具体包括股权投资、债权投资、不动产投资等。

  这并非首家另类投资领域的专属投资公司，中国人保旗下的人保资本投资管理有限公司（以下简称“人保资本”）业务也专注在另类投资领域。

  据悉，另类投资包括基础设施债权计划、股权投资计划、不动产投资、理财产品、信托计划等。

  数据显示，截至2016年末，保险资金“其他投资”项目（多指另类投资）的规模为48228.08亿元，占比36.02%，占比创下了历年新高，还超过了保险资金债券投资规模，成为保险资金大类资产配置中持有最多的资产类型。

  为何险资专注于另类投资？某大型国有资管公司人士表示，另类投资不仅可以在中短期内帮助险资获取优于传统资产类别的投资收益，还可缓解资产负债久期错配的问题，使得保险公司能够更好地管理偿付能力。

  该人士表示，基础设施投资计划和不动产投资，收益率大致在5%至7%区间；像融资类信托产品，收益也能在6%以上；银行理财由于期限较短，收益一般在4%至5%。

  险资趋向精准运作

  事实上，太平人寿成立太平投控只是保险巨头设立专业机构、资本运作力求精准化的大势所趋，大型保险集团都在如此布局。

  记者查询发现，除人保资本外，人保集团旗下还有三家投资公司，包括中国人保资产管理有限公司（以下简称“人保资管”）、人保投资控股有限公司（以下简称“人保投控”）和中国人保香港资产管理有限公司（以下简称“人保香港资管”）。

  而中国人寿集团旗下也不只有资管公司，还有国寿安保基金管理有限公司、国寿投资控股有限公司。

  此外，中国平安(601318,股吧)也表示，平安信托、平安证券、平安资产管理、平安海外控股、平安资产管理（香港）和平安大华基金共同构成平安集团投资与资产管理业务平台，致力于满足不同层次客户的投资产品和服务需求。

  沪上一家资管公司人士表示，各保险集团公司之所以要在集团公司基础上建立子公司，原因主要是出于以下四方面考虑：一、实现独立法人下的破产隔离；二、有助于不同子公司的专业化能力建设；三、考虑不同行业人力成本差异较大，激励机制也不同，这有助于市场化的激励运作机制形成；四、子公司间的协同互补效应，有助于整个集团公司发展。