下半年保险业即将迎来业绩拐点

2017-04-21 16:21:41 来源：中国证券报

•     社保基金和保险资金等长线资金的布局逐渐显现。截至4月20日，保险资金增持了7家公司，新进了14家公司。同期，社保基金增持了12家公司，新进了18家公司。社保基金和保险资金对行业板块的偏好相似，包括计算机、零售、医药等。整体而言，社保基金和保险资金均有增量资金入市，买入股份的规模大于卖出的规模。

      险资投资收益料回升

      实体企业杠杆、负债水平较高，金融业还处在去杠杆的过程中。受去年补库存以及投资拉动的影响，预计经济增长在未来3个季度内将保持惯性。

      今年保险业面临短期利率上行、资产负债不匹配、优质资产荒、整体低利率等挑战。保监会对行业监管严格，虽然短期内可能影响业务规模的扩大，但是从长期角度来看，保费增速过热以及寿险理财化、产品短期化的问题将被有效遏制。去年由于投资收益率大幅下滑，保险机构的利润大幅度缩水。随着资本市场的逐渐回暖，今年保险业投资收益率有望回升。

      近期金融业监管升级进一步影响保险业的行业格局，行业大概率以整顿维稳为基调，过去一些依靠保险平台做类似资金池业务的中小保险公司将被重点清查。随着监管的强化，保险公司过去优先追求利差的战略可能改变。中小保险公司激进的“超车”模式将受限，而大型上市险企风控能力更强，无论在偿二代下还是新会计准则下都将有更好的适应性，优势明显。

      今年的保险业的业绩将会有一定的增长。保险业有望迎来业绩的拐点。在负债端，随着750天国债利率移动平均线快速下行周期结束，准备金补提影响将在四季度前基本出清；资产端，今年利率可能上行，险资的投资将出现显著的同比改善。